今年以来，煤炭行业去产能不断被提及，关注度也在持续升温。难过的不仅仅是中国的煤老板们，全球最大私人煤企博地能源(BTU.N)近日也宣布可能会申请破产保护。经历了“黄金十年”后，全球煤炭行业正经历着怎样寒冬？

博地能源（PeabodyEnergyCorporation）发布公告称，公司可能没有足够的流动性资金来维持运营，且可能不具备持续经营能力，可能需要主动按照美国破产法第11章来寻求破产保护。

博地能源是全球产量最大的私人煤炭企业，在美国及澳大利亚运营26座煤矿。目前，博地能源已经连续九个季度亏损，其2015年亏损额达到20亿美元，营收衰退17%。截至2015年年底，博地能源的债务总计达63亿美元，而其现金及现金等价物资产规模仅有2.6亿美元。

在过去12个月中，博地能源公司股价已经下跌逾90%至2.54美元，同期标普500指数只跌了3%，较2008年时的1234.72美元高位仅剩下零头了。

若Peabody依据美国破产法11章声请破产保护，可能成为最近一波冲击美国煤炭生产商的破产倒闭潮中，又一个倒下的骨牌。此前，美国第2大煤企ArchCoal、AlphaNaturalResources、PatriotCoal与WalterEnergy等诸多大型煤企均已申请破产保护。

分析师称，煤价下跌和煤炭市场需求走软是造成全球煤企处境艰难的主要因素。在石油成为全球主要能源之后，煤炭行业已经受到大规模挤压，而近年来全球对于温室气体的控制让深处寒冬的煤炭行业雪上加霜。

2003年到2008年，煤炭价格一路飙涨，动力煤被炒到1100元/吨且供不应求。但2011年底以来，煤炭行业受产能投放错配冲击，价格进入下行周期，目前煤价已经跌至2004年水平，行业亏损面已达85%。美国能源署（EIA）数据显示，自2011年以来煤价已经下跌62%，过去12个月来下跌了约18%。

中国“煤老板”日子也不好过

作为全球最大的煤炭生产和消费大国，中国的煤炭行业近年来也不断走下坡路。受用电量增速下滑和清洁能源发电量增加双重影响，全国煤炭消费发生了巨大转折。2000-2013的13年间，全国煤炭消费量年均增加2.18亿吨，年均增长8.8%。2013年煤炭消费量达到峰值，总量超过42.2亿吨。2014年则出现了首次下滑，总量减少1.23亿吨，降幅为2.9%。2015年以来，煤炭消费量继续下滑，降幅达3.7%。目前来看，中国煤炭消费总量很有可能已在2013年达到峰值，未来煤炭消费难以显著高于2013年水平。

梳理煤炭行业协会的数据发现，2015年我国煤炭行业总产能为57亿吨，未来仍将有5亿吨的在建产能将陆续投产，而煤炭需求约在35亿吨左右，并仍将持续萎缩，因此行业产能过剩非常严峻，去产能已是必然。

今年以来，煤炭去产能步伐大幅提速。2月5日，国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，首次明确提出煤炭行业去产能的工作目标：从2016年开始，用3至5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。同时，强调严格控制煤矿超能力生产，从2016年开始，按全年工作时间不超过276个工作日重新确定煤矿产能。

两会过后，各省去产能目标陆续公布，涉及各个煤企，关停煤矿和减员分流等具体改革措施也将进一步细化。从目前煤企的态度来看，基本上都在积极响应去产能改革。

分析人士指出，从大的背景来看，我国经济增速放缓，产业结构调整步伐加快，房地产低迷、环保压力倍增、融资难等一系列问题使得如今的煤炭、钢铁行业举步维艰，在产能过剩、需求低迷、供大于求的背景下，煤焦钢价格一路走低，企业经营困难并出现大面积亏损。

煤炭行业正在陷入全面亏损。根据中国煤炭协会的统计，2015年煤炭行业亏损面已超过八成，行业内盈利能力相对较好的上市煤企业绩也逐步恶化。Wind数据显示，37家上市煤企中2015年亏损或预计亏损的高达19家，占一半有余；另外的18家盈利煤企，预增者寥寥，仅冀中能源和永泰能源实现预增；其余预减煤企，多数净利润同比降幅在60%以上。其中，陕西煤业、中煤能源、国投新集、平煤股份、大同煤业、神火股份、恒源煤电、大有能源、山煤国际等亏损严重，2015年亏损均在10亿元以上。